Al poder económico ya le preocupa que Milei no logre la reelección
Marcelo Di Bari – Tiempo Argentino
El riesgo país volvió a acelerar y superó la barrera de los 500 puntos. Al cierre de la rueda de este martes, el índice elaborado por el banco JP Morgan se ubicaba en 506 unidades, 17 por encima de la marca previa.
A esa cifra se llegó luego de una nueva jornada adversa para los activos argentinos en Wall Street. Los bonos bajo jurisdicción de Nueva York retrocedieron entre 0,6% y 2,1%. Las pérdidas de los ADRs (certificados de acciones) de empresas argentinas fueron lideradas por Corporación América, que retrocedió 5,5%, seguida por BBVA (-3,8%) y Edenor (-3,2%).
El riesgo país marca la sobretasa que deben pagar los bonos emitidos por un gobierno, comparada con un valor testigo (en este caso los bonos del Tesoro estadounidense), para ser aceptados por el mercado; a menor precio, mayor es la tasa de interés que abonan. En el caso de los bonos argentinos, de acuerdo al relevamiento hecho por el sitio bonistas.com, la cotización oscilaba entre los 92 centavos (GD29) y 73 centavos (GD41) por cada dólar de valor residual. Esto implica que los títulos de mayor duración ofrecían un rendimiento de hasta 9,5% anual en dólares.
La preocupación del poder económico internacional
La cifra supone una reticencia de los mercados internacionales a invertir en bonos argentinos y por lo tanto una señal para el gobierno de que no conviene emitir deuda en mercados internacionales, ya que la tasa exigida por los inversores es altísima. Esa propuesta es avalada, entre otros, por el Fondo Monetario Internacional, preocupado porque el gobierno pueda recaudar dólares suficientes para pagar los U$S 57.000 millones que le debe al propio organismo.
El ministro de Economía, Luis Caputo, desechó públicamente la idea y apostó por capturar los dólares remanentes en el mercado doméstico para afrontar los pagos de deuda. Sin embargo, también debió convalidar rendimientos elevados: tanto los bonos AO28 como los AO29 se emitieron con tasas superiores al 8% anual.
¿Por qué el riesgo país volvió a la franja de los 500 puntos si tres meses atrás coqueteaba con perforar el piso de 400? En líneas generales, los analistas apuntan al malhumor financiero global, con tensiones surgidas a partir del irresuelto conflicto en Medio Oriente, que entre otras cosas presiona sobre el precio internacional del petróleo y genera más inflación en la mayoría de los países.
En el ámbito local, sin embargo, hay una cuestión más que evidente: la situación interna y los barquinazos del programa económico. La inflación se niega a retroceder, los datos de actividad son menores a los esperados, el consumo sigue anémico y el gobierno se niega a ofrecer soluciones a la elevada morosidad en el sistema bancario. También hay dudas sobre si la flexibilización de los requisitos para prestar dólares a empresas con ingresos en pesos puede generar riesgos para los bancos. Además, la capacidad del Banco Central para acumular divisas parece haber llegado a un límite; este martes la entidad sólo logró adquirir U$S 10 millones, la décima parte del promedio diario del mes pasado.
El riesgo de las elecciones
Para otros especialistas, la cuestión es eminentemente política y está vinculada al riesgo de que Javier Milei no logre la reelección en los comicios del año que viene.
“El telón de fondo son las encuestas de julio, que mostraron menor apoyo al gobierno: la intención de voto de Milei se mantiene estable desde hace dos meses y sigue primera, pero la imagen viene cayendo a lo largo del año y el margen hasta un escenario competitivo en 2027 se estrechó”, señala un informe que el Grupo Cohen envió a sus clientes.
“Con este marco, el mercado empezó a incorporar mayor riesgo político, y eso se trasladó a los precios de los activos argentinos”, agregaron los analistas de esa sociedad de bolsa.